2008-11-18

行政院11/18宣布,最快將在明年春節前發放每人3600元的消費券,以刺激國內消費市場,粗估總金額820億元,若全部執行完畢,預期將可提升2009年GDP 0.64%。匯豐中華台股研究團隊認為,以每戶3人計算,1戶約可領取10000元左右的消費券,有助於食品餐飲、百貨超商、3C通路業者同步受惠。由於受惠族群集中在內需型產業,對於想搶消費券商機的投資人,不妨佈局一般股票型基金中,著重傳產佈局的標的。

消費券政策牛肉,短期可望刺激內需消費
從美國過去類似經驗來看,政府釋出的消費券方案,短期內確實可達到刺激消費的效果,尤其對國內內需市場將有一定的提振作用。但匯豐台灣精典基金經理人提醒,市場其實不宜對消費券方案效果有過度的預期,畢竟它是一個「輸血」方案,而不是景氣的「萬靈丹」。把其視為短線的利多題材會是比較合理的做法,畢竟景氣才是影響企業獲利的根本因素,而特定的消費刺激方案恐怕難以讓整個經濟情勢好轉。

此外,農曆年前本就是民間消費的高峰期,發放消費券立意雖佳,但也可能排擠到原有的支出,多數消費由政府買單,民間消費反而可能降低或遞延,整體綜效仍需進一步觀察。

搶搭消費券利多,傳產內需為佈局重點
經理人指出,如果全球景氣持續低迷,企業獲利出現衰退,政府將可能結合原本的愛台12建設方案,並端出相關配套措施,以降低企業營運成本、增加國人就業機會,這部份對未來經濟發展,將會產生較大且持續性的正面助益。

從基金角度來看,由於消費券受惠族群均集中內需類股,對於有意搶搭消費券利多,短線上手腳快的積極型投資人,可挑選著重佈局傳產族群的基金單筆介入操作;惟中長期投資人,仍建議以定時(不)定額方式分散佈局較為穩健。

今年以來國人消費支出對經濟成長的貢獻

 
2008Q1
(季成長)
2008Q2
(季成長)
2008Q3
(季成長)
經濟成長率
0.9%
2.8%
-0.3%
個人消費支出
對經濟成長之貢獻
0.61%
0.87%
-2.25%

資料來源:Bloomberg;資料時間:2008/11/18

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